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金吾财讯|兴业证券发布研报指，津上机床中国(01651.HK)2026财年业绩增长强劲，收入同比增长21.6%至51.8亿元人民币，创历史新高；净利润同比提升39.9%至10.9亿元，净利率提升2.7个百分点至21.1%。业绩增长主要受AI算力需求驱动，公司其他行业收入占比从36%提升至46%，有效对冲了汽车行业收入的小幅下滑。研报核心逻辑聚焦于公司成功切入AI数据中心(AIDC)供应链带来的业绩驱动力。公司从2025年承接AI液冷接头订单，到2026年进一步获得AI光模块的ROSA、TOSA大量订单。随着光模块精密度要求提升，公司走心机的技术优势将助其获取更多市场份额；同时液冷接头复杂度增加，亦拉动对机床的产品数量需求，AIDC将持续成为后续业绩增长引擎。在人形机器人领域，公司外螺纹磨床已获得日本津上的批复，未来可用于加工行星滚柱丝杆、谐波减速器等核心零部件。但研报指出该行业仍处探索研发阶段，公司正静待市场规模化需求。基于此，兴业证券预测公司2027至2029财年收入分别为61.96亿、68.95亿及73.69亿元人民币，归母净利润分别为13.48亿、14.92亿及16.03亿元，对应同比增速为23%、11%及7%。该行维持“买入”评级。报告同时提示汽车行业需求下降超预期、液冷需求未如期释放及原材料成本大幅上升等风险。

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