（原标题：【BT金融分析师】嘉年华股价累计上涨26%，分析师称需要警惕旅游需求放缓趋势）

在遭受疫情的沉重打击后，邮轮运营商嘉年华（Carnival）似乎正在东山再起。由于分析师两次上调对该公司的评级，该股最近一直在上涨，过去几个交易日该股累计上涨26%。然而，尽管乐观情绪高涨，但我认为投资者仍应保持警惕，因为与消费经济相关的不利因素尚未明朗。因此，我对嘉年华股票持中性态度。

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华尔街看好

近日，嘉年华的股票在盘前交易中一度上涨。投资者的热情主要集中在华尔街分析师们上调嘉年华的股票评级上，同时没有证据表明旅游需求正在放缓。

摩根大通的分析师Matthew Boss将嘉年华的股票评级从“持有”上调至“买入”。此外，这位分析师还将其目标价从11美元上调至16美元。这一价位意味着该股的上涨潜力略高于22%。不过，该股目前略高于16美元的目标价，已经显示出市场对这家邮轮运营商的乐观情绪。

值得注意的是，Boss指出，嘉年华“可以利用其陆上资产，通过建造码头来引入更大的船只、改善客户体验，从而在2025年下半年进一步推动创造价值。”

美国银行分析师Nicholas Thomas也将嘉年华的股票评级从“持有”下调至“买入”。此外，该分析师还将其目标价从之前的17美元上调至19美元。

Thomas预计基于合理定价的邮轮需求将持续强劲。此外，嘉年华的预订量也与预期相符。总体而言，嘉年华股票的情况似乎相当令人鼓舞。不过，投资者应该在做出决定之前了解一下行业背景。

美国就业报告中的警告信号

5月份的美国就业报告似乎助长了对嘉年华股票的预期。上个月美国增加了33.9万个就业岗位，远远超过了预期。此外，5月份新增就业机会超过了4月份。虽然总体数据提振了信心，但数据也揭示了一个可能隐藏的警告信号。

具体来看，失业率小幅上升至3.7%，这表明美国经济并非一帆风顺。与疫情最严重的几个月里的高失业率相比，这是一个非常低的数字。不过，令人担忧的是，在大厦倾塌之前，通常会先出现几乎难以察觉的小裂缝。

在没有任何恐慌情绪的情况下，投资者应该客观看待由美国劳工统计局提供的历史失业率————在疫情之前，失业率在2006年10月跌至4.4%的最低点。失业率从4.4%的水平反弹并停留了几个月后，开始缓慢上升。

鉴于疫情后的失业率此前已降至3.4%的最低点（今年1月和4月公布的数据），美国的失业率有可能从现在开始上升。

财务状况

即使投资者认为失业率上升是不确定的，但如今嘉年华的股票与疫情前大不相同。从本质上讲，嘉年华的模式已经完全改变了。

在疫情之前，截至2019年11月的财年嘉年华总收入达到208.2亿美元，净利润为29.9亿美元。一年后，该公司收入降至55.9亿美元，净亏损102.4亿美元。

为了维持运营，嘉年华别无选择，只能采取孤注一掷的措施，包括出售自己的股票以筹集现金，并且增加了巨额债务。截至2023年2月的季度，嘉年华持有338.2亿美元的长期债务。在疫情前的财年，该公司长期债务仅为96.8亿美元。

换句话说，现在买入嘉年华的股票，投资者得到的是一个“被稀释”的邮轮运营商。

分析师观点

华尔街分析师们给予嘉年华股票的一致评级为“适度买入”，其中包括8个买入、2个持有和2个卖出评级。嘉年华的平均目标价为13.82美元，意味着该股的下行空间为14.3%。

结论

诚然，得到华尔街分析师的支持，极大地提振了人们对嘉年华的信心。在这种背景下，嘉年华股价理应走高。不幸的是，消费经济可能正在衰退，因此投资者有必要采取谨慎的态度。

作者：Joshua Enomoto

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