指的是可转债上市时候价格跌破了发行价，比如某可转债发行价格是5元，上市之后价格跌到了5元以下，就是破发，跌破发行价的意思，可转债破发在股市里面是不常见的。

可转债上市破发原因：

【1】转债市场走弱，可转债虽然具有债权和股权双重属性，但其本质还是属于债券，是受债券市场影响的。

【2】转债转股价距离现在的股票价格较高，未来转股压力不小。

【3】投资者不看好该上市公司，比如盈利不行，发展前景不好造成的影响。

【4】发行可转债的上市公司大股东，在配售的可转债上市后快速套现，引发投资者的担忧，从而跟风卖出，导致可转债破发。

打新有风险，参与需谨慎。新债申购者申购数量越多，发行数量越少，则中签率就越低，且新债申购可能存在上市后跌破发行价的风险，请谨慎申购。

可转债破发的概率很低，但是不代表不存在，若是你认购的可转债上市之后破发了，一般是建议继续持有的，等待其后续反弹价格在100元以上再卖出也不迟。

转债破发了要不要卖?

转债破发后立即卖出较好，可转债破发通常出现在股票市场处于弱势空头行情中，然而可转债会受到上市公司的股票价格下跌的影响，所以可转债继续下跌的概率较大，并且可转债没有涨跌幅限制，风险较大。

可转债破发指的是可转债跌破发行价，比如可转债发行价格为100元，现价为98元，就属于破发。